加入收藏 | 设为首页 |

油价进入超等周期了吗

婚姻 时间:2021-02-20 浏览:
一名男子从美国纽约一家加油站油泵旁走过。郭克摄(新华社发) 对付油价是否又要进入超等循环周期,业界的判断并纷歧致。按照高盛的研究,对冲通胀上升预期、美元疲软以及异常宽松的钱币政策,这些都是大宗商品反弹的要害驱动因素。

油价进入超级周期了吗

  在法国巴黎拍摄的加油站。奥雷利安·莫里萨尔摄 (新华社发)

油价进入超级周期了吗

  一名男子从美国纽约一家加油站油泵旁走过。郭克摄(新华社发)

  对付油价是否又要进入超等循环周期,业界的判断并纷歧致。乐观者认为,包罗疫苗上市、全球经济在大型刺激打算敦促下规复增长、极度宽松的钱币政策、“欧佩克+”减产预期等在内的潜在因素将支撑新的超等周期呈现,并且这一周期将连续10年阁下。灰心者认为,目前新冠肺炎疫情尚未获得有效控制,全球经济还在为苏醒而战,因此仍存在较大不确定性。从久远看,历史上曾经光辉无比的黑金财富已经开始徐徐落幕,让位给越发绿色的可再生能源,高油价时代已经一去不复返了。

  近段时间,世界石油价格屡创新高,伦敦布伦特原油期货和纽约西德克萨斯轻质原油期货价格盘中别离打破每桶65美元和60美元关隘。对此,市场预期明显乐观。高盛和摩根大通预测,今年油价有时机打破每桶100美元。一些阐明师甚至断言,石油价格开始进入恒久上涨轨道,又一个超等循环周期已经形成。

  果然如此吗?答案并不确定。

  近期的油价大涨有其偶然因素,市场有借美国受稀有寒潮攻击的黑天鹅事件进行炒作之嫌。眼下,美国单日原油产量下降近三分之一,减少约350万桶,个中受灾最严重的德州油田产量暴跌65%。再加上行业阐明公司的数据显示,包罗中国、美国及东亚原油库存都在下降,因此短期内对原油市场价格将形成有力支撑。

  按照国际钱币基金组织(IMF)预测,今年世界石油平均价格为每桶65美元,最高可能触及每桶80美元。不外,一些著名石油阐明师谨慎暗示,进入下一个超等周期的结论有点马虎。出格是新冠肺炎疫情尚未获得有效控制,全球经济还在为苏醒而战,因此仍存在较大不确定性。

  虽然,所谓的超等周期说也并非空穴来风。

  首先,全球钱币宽松是大宗商品涨价的重要原因。

  全球范畴的钱币宽松导致大宗商品需求扩大,从铁矿石、天然气价格暴涨,到下一阶段能源需求大幅增长的可能性,都预示着真正的通胀周期到来。

  拜登当局上台以来继续推出大手笔的经济刺激方案,1.9万亿美元的注入有望提振消费。这一刺激打算将发生“重要的大宗商品密集型消费”。刺激打算主要针对中低收入家庭。这意味着,美国度庭汽油支出有望明显增长。经济学家测算过,如果石油需求以每天140万桶的速度增长,那么可能会呈现一个超等周期。去年,受疫情影响,全球石油平均日需求实际上减少约1000万桶;今年,石油需求可能会以每天增加50万桶的速度增长。不能排除跟着全球经济大范畴苏醒,能源需求急剧增加的可能性。

  其次,全球石油或现供给不敷。

  市场资深交易员认为,未来油价的“命运”取决于欧佩克,尤其是沙特阿拉伯。影响供给的变量还包罗伊朗重返世界石油市场以及美国和俄罗斯等产油大国的总体产量。一般来看,后者的产量数据相对不变可预测。

  不外,此后一两年全球石油供给不敷现象也有呈现的可能。这也是当初沙特阿拉伯决定自动减产100万桶以备不时之需的主要原因。沙特阿拉伯方面估量,原油供给短缺在今年第二季度就会呈现。

  按照国际能源机构预测,如果全球石油投资在未来5年保持在2020年的程度,,那么到2025年石油总体供给程度将每天减少近900万桶。数据显示,去年上游油气投资约为3000亿美元,创15年来新低,比2019年下降了30%。估量到2022年全球石油需求将回升至每天1亿桶以上,供给缺口将增大。因此,石油和其他大宗商品市场一定泛起周期性苏醒。

  再次,国际投行火上浇油。

  一些大型投资银行宣布陈诉认为,世界大宗商品牛市仍未结束。在已往3个月里,原油价格已经上涨约50%,目前处于加速上扬历程中。因此,世界大宗商品已经开启新的超等周期,并且这一周期将连续10年阁下。

  按照高盛的研究,对冲通胀上升预期、美元疲软以及异常宽松的钱币政策,这些都是大宗商品反弹的要害驱动因素。高盛在去年10月就曾准确预测大宗商品将迎来牛市行情。高盛认为,潜在因素将支撑新的超等周期呈现,包罗疫苗上市、全球经济在大型刺激打算敦促下规复增长、极度宽松的钱币政策、上升且被容忍的通货膨胀以及“欧佩克+”减产预期等。

  人们从中可以清楚地看到美国投行如何影响金融市场。当前石油价格上涨更多表示为投机资金的敦促,而不是石油市场自己供求干系产生底子变革。据透露,截至2月9日的一周内,对冲基金对全球24种主要大宗商品期货的多头押注增加了5%,相当于1437亿美元的名义价值,个中布伦特原油期货的净多头头寸升至28个月以来的最高程度。与此同时,彭博商品指数也被推高至27个月以来的高点。投机民风之盛可见一斑。

  从久远看,历史上曾经光辉无比的黑金财富已经开始徐徐落幕,让位给越发绿色的可再生能源。即使全球经济从2022年开始全面苏醒,拉动石油需求,这一正增长会连续多久也很难说。总之,高油价时代已经一去不复返了,决定和影响油价的因素依旧庞大。