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广发基金王明旭:均衡配置 保持组合的平衡感

婚姻 时间:2021-04-07 浏览:
春节之前还被视为“小甜甜”,年后酿成了“牛夫人”,许多投资者当前恨不得能与偏股殽杂型基金划清界线,未曾“爱过”。这种转变是因为节后A股经历一波快速回调,偏股殽杂型基金净值呈现不小回撤,中位数到达17%,部门颠簸大的产物回撤甚至到达30%。

  春节之前还被视为“小甜甜”,年后酿成了“牛夫人”,许多投资者当前恨不得能与偏股殽杂型基金划清界线,未曾“爱过”。这种转变是因为节后A股经历一波快速回调,偏股殽杂型基金净值呈现不小回撤,中位数到达17%,部门颠簸大的产物回撤甚至到达30%。

  “基金投资中,大大都人往往只垂青业绩回报,只有少数人会打点风险(好比选择股债殽杂产物),极少数人会存眷时间的价值。”基金研究人士指出,市场短期迅猛回调时,基民账户浮盈可能全部抹平甚至呈现吃亏,但放长时间看,持有基金的回报照旧比力可观,这就是时间的价值。

  据Wind统计,自2016年3月11日至2021年3月10日的最近5年,A股经历2018年熊市、2020年一季度的疫情攻击等市场颠簸,但沪深300指数上涨66.06%,偏股殽杂型基金平均回报到达119.42%,股债平衡型基金平均收益率到达93.9%。

  招商证券研究认为,与仓位限制更高的普通股票型基金和偏股殽杂型基金对比,平衡殽杂型基金的整体股票仓位相对偏低,业绩弹性较弱。但从恒久来看,平衡殽杂型基金同样能够大幅跑赢沪深300等市场指数,不只获取较高的超额收益,并且净值回撤和颠簸相对较小,更适合恒久持有。

  跟着牛年A股连续震荡,基金持有人对平衡殽杂型基金配置的需求逐步升温。4月7日起,广发基金将在光大银行等销售渠道推出平衡殽杂型新品——广发睿铭两年持有期(A类:011194,C类:011195)。拟任基金经理王明旭。一位从业多年的FOF基金经理评价称,王明旭是一位均衡的价值选手,他的特点是注重组合的平衡感,行业和个股持仓尽量分手,组合的超额收益比力多元。

  精心耕种16年 机关富厚产物线

  殽杂型基金分为三种,偏股殽杂型、灵活配置型宁静衡殽杂型。个中,偏股殽杂型和灵活配置型基金占据相对主导职位,前者总打点范围最大,后者数量最多。相较而言,平衡殽杂基金数量和总打点范围都较少,但单只基金平均范围最大,凌驾了30亿元。

  这与平衡殽杂型基金的定位不无干系。从投资领域看,平衡殽杂型基金在股债投资比例方面更为均衡,具有“股债均衡、攻守兼备”的特点。招商证券研究显示,截至2021年3月10日,市场上共有21只创立满10年的平衡殽杂型基金。以其作为一个等比例的组合,近十年收益率达139.9%,同期,沪深300指数涨幅为52.54%。值得一提的是,在市场大幅下行时,平衡殽杂型基金整体表示相对较佳,例如,2019年以来的市场调解阶段,平均下跌幅度相对较小。

  不外,要到达“进可攻 退可守”的效果,这类产物既得做好大类资产配置,还要做好风险控制,尤为考验基金打点公司的综合打点能力。据Wind统计,截至今年2月28日,共有30家基金公司机关了50只产物,总范围约1663亿元。个中,广发基金旗下有5只平衡殽杂型基金,打点范围合计754.9亿元,在平衡殽杂型基金总范围中的占比凌驾45%。

  加入打点这5只基金的基金经理有3位,别离是傅友兴、王明旭、林英睿。他们均有10年以上从业年限,投资年限均凌驾5年,都属于广发基金价值投资部成员,他们有几个配合的特点:信奉价值投资理念、投资气势派头偏稳健谨慎、重视组合的安详边际。

  从业绩表示来看,3位基金经理打点的产物均得到优秀的回报。傅友兴自2014年底开始打点广发稳健增长,自2015年至2020年的6年中,广发稳健增长用平均50%阁下的股票仓位,得到18.7%的年化回报。除2018年,其余各年份均取得正收益,2018年净值下跌7.78%,同期沪深300下跌25.31%。

  王明旭自2018年10月17日开始打点股票上限为80%的广发内需增长,截至3月10日的累计回报158.7%。个中,在2019年和2020年,别离以66.0%和76.0%的收益率大幅跑赢了业绩基准及种种市场宽基指数。

  林英睿自2018年11月5日起打点股票投资比例为20%-75%的广发聚富殽杂,截至今年3月26日的累计回报71.67%,最大回撤-12.16%,同期沪深300最大回撤-16.08%,代表着基金经理较好地兼顾了回撤控制与收益回报。

  第三方评价称,广发基金在平衡殽杂型基金中属于机关较早、精心耕种的基金公司之一。早在2003年和2004年,广发基金就创立广发聚富、广发稳健增长两只平衡型产物,迄今运作凌驾16年。在团队配置上,则精选了性格守旧、气势派头稳健、经验富厚的价值选手担纲,,较好地匹配了平衡殽杂基金的风险收益特征。

  16年投资老将担纲 强调组合的平衡感

  跟着牛年A股连续震荡,基金持有人对平衡殽杂型基金配置的需求逐步升温。基于此,广发基金将于4月7日起在光大银行等渠道推出广发睿铭两年持有期殽杂型基金(A:011194,C:011195),股票投资范畴30%-75%,个中投资于港股通标的股票不凌驾50%,拟任基金经理王明旭。

  资料显示,王明旭是从业经历富厚的投资老将,资管从业年限16年、投资打点年限12年,先后从事宏观计谋研究、保险资管、基金专户投资等事情。多年宏观计谋研究配景,让他习惯于从宏观维度思考大类资产的配置价值;近十年绝对收益投资经历,则让他遍及涉猎了股票、可转债、定增等多个规模。这些经历以及由此沉淀的能力圈,让他在打点公募基金时形成了奇特的平衡气势派头。

  首先,他会结合宏观经济周期、市场趋势和行业周期,自上而下进行资产配置。按照广发内需增长季报,王明旭在已往两年保持了较高的股票仓位程度,根基不变在80%阁下,债券仓位在10%-15%之间。通过较高权益仓位和必然的债券仓位,较好地掌握了布局性行情。

  广发稳健优选六个月持有期2020年年报显示,王明旭在组合中配置了更为富厚的资产,股债配置比例约为6:2。除股票外,组合中另有银行存单、金融债、可转债等,通过度手配置差异资产,增强了组合的不变性宁静衡性。

  其次,王明旭会在细分资产之间进行布局调解,使组合的攻防属性与市场情况相匹配。例如,2020年四季度,他判断市场估值程度较高、颠簸可能会加大,于是在广发内需增长组合中加仓金融股,将持仓比例上调到17.17%。而金融股在节后回调中恰恰是极为抗跌的标的。

  债券配置方面,他同样会结合市场趋势、估值程度进动作态调解。果真信息显示,2020年上半年,广发内需增长组合主要配置的是寒锐转债、英科转债、赣锋转债等进攻性较强的品种;进入下半年,转债持仓换成了G三峡EB1等转股溢价率较低、接近面值、防守性更强的品种。

  “我喜欢正股根基面优质的转债,尤其是信用评级较高的品种,例如银行和公用事业的转债。在安详边际方面,尽量选择转股溢价率较低、靠近面值四周的品种。”王明旭介绍,他根基不投资信用债,制止信用风险发作对组合带来的攻击。